垃圾股的存在，并能说这些股票没有点价值，按照们常生活中的废利用原则，垃圾股同样有定的投资价值。特别是在目企业市受到定约束的况，市公司起码还有“壳资源”的价值。在实际股市里，有些垃圾股的股价远远超绩优股的股价，特别是在１９９８年市场热炒资产重组个股之时，度流行“越穷越光荣”的说法。另方面部分股市“黑马”股票均是从垃圾股中产生的，如“科利华”、“ＳＴ通机”、“国嘉实业”，中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以的垃圾股“锦”蜕而的。因此垃圾股炒作还是值得考虑的。

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目国垃圾股可分为三个部分：部分是ＳＴ股票，即连续两年亏损或净资产值低于１元的股票；部分是ＰＴ股票是指连续三年亏损的股票；还有部分是指除去面两类且业绩在０．１０元以的股票。

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实实在在的收益——股利

股息、利亦称为股利。股份公司通常在年终结算，将盈利的部分作为股息按股额分给股东。股利的主发放形式有现金股利、股票股利、财产股利和建业股利。

现金股利亦称派现，是股份公司以货币形式发放给股东的股利；股票股利也称为股，是指股份公司以增发本公司股票的方式代替现金向股东派息，通常是按股票的比例分发给股东。股东得到的股票股利，实际是向公司增加投资；新建或正在扩展中的公司，往往会借助于分派股票股利而少发现金股利。财产股利是股份公司以实或有价证券的形式向股东发放的股利。建业股份公司是以公司筹集到的资金作为投资盈利分发给股东的股利。这种况多发生在那些建设周期、资金周转缓慢、风险的公司。因为建设时间，所以时能赢利，但又保证股利的发放以引投资者。

股利的发放般是在期末结算，在股东会通结算方案和利分方案之行。有些公司的股利年派发两次，但是中期派息与年终派息有的同，中期派息是以半年的盈利为基础，而且考虑到半年至于现亏损的况。公司董事会必须决定是将可用作为判断标准。从本讲，看股东们考虑的是眼利益还是将公司的发展，从而所带的更利益。

股利的派发权是属于股东会，但派发股利的方案则由董事会提，经股东会认可，即可确定行。公司股票是可以转让的。为了确定哪些可以领到股利，必须在发放股利确定些期界限。这里有４个重期需注意，因为它们无论对于那些注重当收入的，或是对注重资本利得的都是十分重的。它们分别是

（1）宣布股利：董事会宣布决定在某发放股利的期。

（2）除息：除去股息期。在除息当天或其购买股票者将无权领取最近次股利。除息般在股权登记面若天。

（3）股权登记：凡此在公司股东名册有名字的都可分享到最近次股利。由于股票易与股东是断化的，公司很难确定某期股息派发中股东有哪些。因此，董事会必须决定某天为股权登记，让股东行股权登记，以公司确认股东并派发股息。

（4）股利发放：将股利正式发放给股东的期。

述期对股票易是十分重的。如果持股在除息天卖股票，那么将失去享有股利的权利，如果持股在除息当天或以买股票，那么也无权分享即将分的次股利，这次股利仍将归原股东领取。很显然，股利的宣布、发放对股票易价格都有定的影响。

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搭港股直通车——港股

港股是指在港联易所市的股票。

港证券易的历史，可追溯到１８６６年，但直至１８９１年港经纪协会设立，港才成立了第个正式的股票市场。１９６９年—１９７２年间，港设立了远东易所、金银证券易所、九龙证券易所，加原的港证券易所，形成了4间易所鼎足而立的局面。在１９７２年至１９７３年短短的２年间，港有１１９家公司市，１９７３年年底市公司数量达到２９６家。１９８０年７月７4间易所并而成港联易所。4间易所于１９８６年３月２７收市全部业，全部业务转移至联所。

☆、正文 第27章 让的财富“雪”——投资篇(4)

１９８６年—２０００年的港市场１９８６年，港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对港途的保障，增强了投资者对港经济的信心，公司盈利和地产价格回升，港市场从此入个新的发展时期：易品种多元化，市场参与者益国际化，易手段断完善，证券市场入了期繁荣的牛市。

２０００年以的港证券市场港是亚太地区最重的金融中心之，２０００年以的港证券市场，正在成为个全化的证券市场。港证券市场的构成港市场就其易品种说，包括股票市场、衍生工市场、基金市场、债券市场。

港证券市场的主组成部分是股票市场，并有主板市场和创业板市场之分。截至２０００年年底，主板和创业板市场计的市值达到４８６２０亿港元，在世界主证券易所中排行第１１位，在亚洲地区排行第2。

港市场的衍生产品种类繁多，主可分为股票指数类衍生产品、股票衍生工、外汇衍生工产品、利率衍生工产品、认股权证等五类。

在港注册成立的基金几乎都是开放式基金，对于投资者说，随时可以把资金拿回，现好，对于海外投资者其有引。据港金融管理局的划分，港的债券市场目分为港元债券市场和在港发行及买卖的外币债券市场两类。其中港元债券市场以外汇基金债券、债券发行计划债券；外币债券市场中以龙债券最代表。

依托于地经济的速发展，港已经成为亚洲地区发展最的国际金融中心。近年，港易所的规模迅速扩，在全易所的排名断提升。

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纸面的输赢——涨跌幅